Opcje gotówkowo rozliczeniowe zapasowe

Opcje Rozliczenia kontraktów Rozliczenie to proces, w którym warunki umowy opcji zostaną rozstrzygnięte między odpowiednimi stronami w momencie jej wykonania. Ćwiczenie może odbywać się dobrowolnie, jeśli posiadacz zdecyduje się ćwiczyć w jakimś momencie przed wygaśnięciem lub automatycznie, jeżeli kontrakt znajduje się w pieniądzach w momencie wygaśnięcia. Chociaż technicznie rozliczenie między posiadaczem kontraktów na opcje a autorem tych umów, proces ten jest faktycznie obsługiwany przez organizację rozliczającą. W przypadku skorzystania przez posiadacza lub automatycznie skorzystania z opcji jego organizacja rozliczająca skutecznie rozwiązuje umowy z posiadaczem. Izba rozrachunkowa wybiera losowo pisarza tych umów i wydaje je z przydziałem, który zobowiązuje ich do spełnienia warunków umów. Wynik końcowy jest w zasadzie taki sam, jak posiadacz albo kupuje, albo sprzedaje zabezpieczające papiery wartościowe (w zależności od tego, czy jest to połączenie lub opcje sprzedaży), a scenarzysta wypełnia drugi koniec transakcji. Jest tylko inna strona w środku, która zasadniczo zapewnia, że ​​cały proces przebiega sprawnie. Niezależnie od tego, czy wykonujesz opcje, które posiadasz, czy też otrzymujesz zlecenie na podstawie umów, które napisałeś, ta część procesu jest względnie niewidoczna i jest obsługiwana przez twojego brokera. Istnieją dwie metody, za pomocą których opcje mogą być rozliczane przy rozliczeniu fizycznym i rozrachunku pieniężnym. Wszystkie umowy będą określać, która forma rozliczenia ma zastosowanie. Poniżej wyjaśniamy oba te typy rozliczeń i sposób ich działania. Sekcja Spis treści Szybkie linki Polecane opcje Brokerzy Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Przeczytaj Recenzję Wizyta brokera Visit Fizyczne rozliczenie jest najczęściej stosowaną formą rozliczenia. Fizycznie ustalone opcje to te, które obejmują faktyczne dostarczenie podstawowych zabezpieczeń, na których są oparte. Posiadacz fizycznie rozliczanych opcji kupna nabywałby wówczas bazowe papiery wartościowe, gdyby zostały zrealizowane, podczas gdy posiadacz fizycznie rozliczonych opcji sprzedaży sprzedałby zabezpieczające papiery wartościowe. Fizycznie ustalone opcje są zazwyczaj w stylu amerykańskim, a większość opcji na akcje jest fizycznie rozstrzygnięta. Nie zawsze jest to oczywiste, patrząc na opcje, ponieważ są one wymienione, czy są fizycznie rozliczane, czy rozliczane w gotówce, więc jeśli ten aspekt jest dla ciebie ważny, warto go sprawdzić. W praktyce to, czy opcja jest fizycznie rozliczona, czy też rozliczana w gotówce, nie ma szczególnie dużego znaczenia. Dzieje się tak, ponieważ większość handlowców nie ćwiczy, ale raczej próbuje zarobić na kontrakcie kupna i sprzedaży. Rozliczenie gotówkowe Rozliczenie gotówkowe nie jest tak powszechne, jak rozliczenie fizyczne, a jego typowe zastosowanie obejmuje kontrakty opcyjne oparte na papierach wartościowych, które nie są łatwo przenoszone lub dostarczane. Na przykład kontrakty oparte na indeksach, walutach obcych i towarach są zazwyczaj rozliczane gotówkowo. Opcje rozliczane gotówkowo są zwykle w stylu europejskim, co oznacza, że ​​są rozliczane automatycznie w momencie wygaśnięcia, jeśli są w zyskach. Zasadniczo, jeśli w chwili wygaśnięcia jest jakakolwiek wartość rzeczywista w umowach, wówczas zysk ten jest wypłacany posiadaczowi umów w tym momencie. Jeśli kontrakty są na pieniądze lub z pieniędzy, co oznacza, że ​​nie ma żadnej wartości wewnętrznej, wygasają one bezwartościowe i żadne pieniądze nie wymieniają rąk. Kopia praw autorskich 2017 OptionsTrading. org - All Right Reserved. Cash Settlement Co to jest rozliczenie gotówkowe Rozliczenie pieniężne to metoda rozliczania stosowana w niektórych kontraktach futures i opcjach, w przypadku których, po wygaśnięciu lub wykonaniu, sprzedawca instrumentu finansowego nie dostarcza faktycznego aktywów bazowych, ale zamiast tego przenosi powiązaną pozycję gotówkową. Dla sprzedawców, którzy nie chcą przejąć rzeczywistego posiadania bazowego towaru gotówkowego. rozliczenie gotówkowe to wygodniejsza metoda zawierania kontraktów futures i opcji. Na przykład nabywca kontraktów futures na bawełnę rozliczanych w gotówce jest zobowiązany do zapłaty różnicy między ceną spotową bawełny a ceną kontraktów terminowych, a nie do przejęcia własności fizycznych pakietów bawełny. ZAKOŃCZENIE Pieniędzy Kontrakty terminowe i opcje są to instrumenty pochodne, które mają wartości oparte na aktywach bazowych. Składnikiem aktywów może być kapitał własny lub towar. W przypadku wygaśnięcia lub wykonania kontraktu futures lub kontraktu na opcje, wykorzystanie pojęciowe przysługuje posiadaczowi kontraktu na dostawę fizycznego towaru lub przeniesienie rzeczywistych udziałów w magazynie. Jest to tak zwana fizyczna dostawa i jest znacznie bardziej uciążliwe niż rozliczenie gotówkowe. Jeśli inwestor zawrze umowę futures na srebrno o wartości 10.000, najemca nie jest w stanie zrealizować kontraktu, aby fizycznie dostarczyć srebro innemu inwestorowi. Aby to obejść, kontrakty futures i opcji mogą być zawierane z rozliczeniem gotówkowym, w którym na końcu umowy posiadacz pozycji jest uznawany lub obciąża różnicę między ceną początkową a ostateczną. Przykład transakcji gotówkowych Kontrakty terminowe futures są zawierane przez inwestorów, którzy uważają, że cena towaru wzrośnie lub spadnie w przyszłości. Jeśli inwestor zawrze kontrakt futures na pszenicę, zakłada, że ​​cena pszenicy spadnie w krótkim okresie. Kontrakt jest inicjowany przez innego inwestora, który bierze drugą stronę monety, uważając, że pszenica wzrośnie w cenie. W tym przykładzie inwestor nie może zawrzeć kontraktu futures na 100 buszli pszenicy na łączną kwotę 10.000. Oznacza to, że po zakończeniu umowy, jeżeli cena 100 buszli pszenicy spadnie do 8000, inwestor zarobi 2000. Jeśli jednak cena 100 buszli pszenicy wzrośnie do 12.000, inwestor straci 2000. Koncepcyjnie, po zakończeniu umowy, 100 buszli pszenicy dostarczane jest inwestorowi z pozycją długą. Jednak, aby ułatwić sprawę, można zastosować rozliczenie gotówkowe. Jeśli cena wzrośnie do 12.000, krótki inwestor musi zapłacić różnicę w wysokości 12.000 - 10.000, czyli 2000, zamiast faktycznie dostarczyć pszenicę. I odwrotnie, jeśli cena spadnie do 8000, inwestor otrzymuje zapłatę w wysokości 2000 przez pozycję długą. Rozliczenie gotówkowe Rozliczenie pieniężne to metoda rozliczania kontraktów terminowych typu forward lub kontraktów futures na gotówkę, a nie fizycznej dostawy podstawowego składnika aktywów. Strony rozliczają się, płacąc wynagrodzenie za utratę wartości związaną z umową w momencie wygaśnięcia umowy. W umowach forward lub future kupujący zobowiązuje się do zakupu części aktywów w przyszłości po cenie uzgodnionej dzisiaj. W fizycznie rozliczanych przyszłych i przyszłych kontraktach pełna cena zakupu jest płacona przez kupującego, a rzeczywisty zasób jest dostarczany przez sprzedającego. Na przykład: Firma A zawiera kontrakt terminowy na zakup 1 miliona baryłek ropy w 70 barach od firmy B w przyszłości. W tym dniu firma A musiałaby zapłacić spółce B 70 milionów, aw zamian otrzymuje 1 milion baryłek ropy. Jeśli jednak umowa została rozliczona w gotówce, kupujący i sprzedawca po prostu wymienią różnicę w powiązanych pozycjach gotówkowych. Pozycja gotówkowa to różnica między ceną kasową składnika aktywów w dniu rozliczenia a uzgodnioną ceną, zgodnie z umową forwardfuture. Kontynuując powyższy przykład, jeśli w dniu rozliczenia cena ropy wynosił 50 za baryłkę, nabywca, zamiast płacić sprzedawcy 70 milionów, zapłaciłby mu 20 milionów. Jest to różnica między ceną 1 miliona baryłek tego dnia a uzgodnioną ceną - a sprzedawca nie dostarczy nabywcy żadnej oliwy. Jeśli, z drugiej strony, cena ropy wynosiłaby 80 za baryłkę, sprzedający zapłaciłby kupującemu 10 milionów w gotówce i nie dostarczyłby ropy. Może wydawać się mylące, dlaczego pozycja gotówkowa jest różnicą między ceną spotową przy rozliczeniu a uzgodnioną ceną forwardfutures. Korzystając z powyższego przykładu, zastanów się, czy cena spot ropy naftowej wynosił 50 za baryłkę, a umowa została fizycznie rozliczona. Zapłaciłoby to sprzedającemu 70 milionów, a otrzymało w zamian 1 milion baryłek. Jednak wartość rynkowa ropy naftowej wynosi tylko 50 za baryłkę, co oznacza, że ​​płaciła więcej niż cena rynkowa ropy naftowej. Innymi słowy, gdyby Spółka A sprzedała ropę natychmiast po otrzymaniu ropy, otrzymywałaby tylko 50 milionów, ponosząc stratę w wysokości 20 milionów. Ta sama zasada obowiązuje, gdy cena ropy na rynku kasowym wynosi 80 za baryłkę po wygaśnięciu zamiast utraty, firma A ma teraz zysk. Dlaczego strony korzystają z rozliczenia gotówkowego Rozliczenie gotówkowe jest przydatne i często preferowane, ponieważ eliminuje znaczną część kosztów transakcji, które w przeciwnym razie byłyby poniesione przy fizycznym dostarczaniu towaru. Na przykład kontrakt terminowy na koszyk akcji, taki jak SampP 500 (SPX), będzie zawsze rozliczany w gotówce z powodu niedogodności, niepraktyczności i wyjątkowo wysokich kosztów transakcji związanych z dostarczeniem udziałów wszystkich 500 spółek. Ponieważ koszty związane z umowami rozliczanymi w środkach pieniężnych są niższe, odwołują się zarówno do hedgingu, jak i spekulantów. Rozliczenia pieniężne pomagają również zmniejszyć ryzyko kredytowe w kontraktach terminowych. Przy zawieraniu kontraktów futures każda ze stron musi zdeponować pieniądze na rachunku depozytu zabezpieczającego, gdzie zyski i straty są wpłacane lub odbierane. Kontrakty futures są rozliczane w gotówce codziennie, a wygrane są wypłacane każdego dnia, co eliminuje możliwość, że strona nie będzie w stanie zapłacić. Większość transakcji terminowych i kontraktów terminowych na aktywa finansowe jest rozliczana w środkach pieniężnych. Na przykład umowy terminowe na stopę procentową. które są kontraktami forward na stopę procentową. zawsze są rozliczane gotówkowo, ponieważ podstawą jest stopa procentowa, która nie jest fizycznie możliwa do zrealizowania. Towary. choć często fizycznie rozliczane, można je również uregulować w gotówce, o ile uzgodniona wcześniej możliwa do zaobserwowania i niekwestionowana miara ceny spot. Towary rozliczane gotówką pozwalają firmom obniżyć koszty zabezpieczenia. Jak działa rozliczenie gotówkowe Szybki przykład pomoże zilustrować sprawę. Załóżmy, że firma Z, linia lotnicza, kupuje paliwo od lokalnych, znajomych dealerów, ale chce zabezpieczyć się przed rosnącymi kosztami paliwa. Kupuje (przyjmuje długą pozycję) kontrakt terminowy w cenie 50 za baryłkę, aby zablokować swoją cenę zakupu. Jednakże ma on ugruntowane stosunki z lokalnymi dostawcami i wolałby nadal kupować od swoich ustalonych dostawców, zamiast otrzymywać paliwo od sprzedawcy kontraktu futures. Jeśli kontrakt terminowy został fizycznie rozliczony, po wygaśnięciu Spółka Z zapłaci wcześniej uzgodnioną cenę futures i otrzyma faktyczne paliwo od sprzedającego niezależnie od ceny spot (aktualna cena rynkowa). Jeśli cena spot wynosiłaby 75 baryłek, spółka Z osiąga zysk w wysokości 25 za baryłkę, ponieważ płaci tylko 50 za baryłkę, a nie za 75. Jeśli cena spot wynosiła 25 baryłek, spółka Z traci 25 baryłek, ponieważ musi zapłacić 50 za baryłkę, kiedy zapłaciłaby tylko 25, gdyby nie została zawarta w umowie. Poprzez zawarcie kontraktu futures Spółka Z blokuje cenę zakupu paliwa, co skutecznie eliminuje niepewność co do kosztu paliwa. Jeśli jednak umowa została rozliczona w gotówce, Spółka Z otrzyma różnicę w gotówce między ceną kasową a ceną futures. Jeśli cena natychmiastowa po wygaśnięciu wynosi 75, Spółka Z ponownie uzyskała zysk w wysokości 25 za baryłkę. Dzieje się tak dlatego, że wystarczy zapłacić 50 za baryłkę, ale można ją natychmiast sprzedać za 75, co daje 25 bezpośrednich zysków. Właśnie tam wygoda rozliczenia gotówkowego sprawia, że ​​jest to pożądane. Zamiast płacić 50 za baryłkę i odbiór faktycznego paliwa, w umowie rozliczanej w gotówce sprzedawca umowy po prostu zapłaciłby Spółkę Z 25 lub różnicę między ceną kasową i kontraktową. Pozwala to spółce Z na zakup paliwa od dostawcy o ustalonej pozycji w cenie rynkowej na poziomie 75. Ponieważ otrzymała ona 25 baryłek od sprzedawcy kontraktu futures, ostateczny koszt netto dla Spółki Z wynosi 50 za baryłkę. Jeżeli cena spot spadnie do 25 za baryłkę, wówczas Spółka Z będzie miała stratę (ponieważ może kupować paliwo na otwartym rynku przez 25, ale zablokowała cenę zakupu na 50) i musi zapłacić sprzedającemu 25. Jednakże, pomimo straty, może teraz kupować paliwo po cenie spot 25 za baryłkę, a zatem całkowity koszt wynosi 50 za baryłkę. bestcashloans. org. uk